照进生命的一束光

题记：

六月的天气仿佛像是突然按下了开关键，倏地跨步进入了炙热的夏日。小区花园的池塘里，荷叶已初具规模，清盘滚珠，绿盖叠翠，一片生趣盎然的颜色。荷花刚刚吐蕊，如亭亭玉立的少女，娇羞欲语的惹人怜爱。不禁让人想起杨万里的名句“小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头”。

曾经寂静的夜，在蝉鸣和蛙叫交相呼应中，变得热闹非凡。这番景象，最该开心的，应该当属刚刚度过了六一的孩子们吧，向往着的夏天，终于来了。而我也在热烈期待中拿到了盼望已久的《价值投资实战手册（第二辑）》，此种愿望达成的心情，恐怕和孩子们也并无二致。

第一章 君子之心

《菜根谭》有言：“君子之心事，天青日白，不可使人不知。”文章的开始，请先允许我占用少量篇幅，做一个简要的自我介绍。

我叫……（省略部分隐私）。平日里言语不多的我，谨记夫子“君子欲讷于言而敏于行”的教诲，在工作之余，坚持健身和读书，也正因为这为数不多的爱好，让我在2019年与投资结缘。

我是幸运的。初入投资领域，就在浩渺如烟海的书籍中，找到了最为璀璨夺目的两颗珍珠：《价值投资实战手册》和《一个投资家的二十年》，犹如夜间独行的旅人，望见了远方的灯火。

随后的日子里，我如饥似渴地将《手把手教你读财报》、《巴芒演义》、《巴菲特之道》、《巴菲特致股东信》等佳作填满了书架，充实着自己的脑袋。在《巴芒演义》的序言中，杨天南老师说，“在下一个百岁时光里，学习英雄、争当英雄，谱写中国自己的演义。如果有那么一天也有一本书的话，就叫《天朝演义》，如何？！”

一席话，豪气干云，令人血脉喷张。唐朝老师和天南老师就如中国投资领域中的两束灿烂日光，照耀着众多与我一样期望通过学习而实现财务健康，乃至改变命运的年轻人。我想，如果我竭尽所能，能够成为天朝演义的见证者，也不失为投资路上的一大收获。

第二章光分七色

写作此文时，恰逢雨后清晨，微风和煦，少了些炎热，多了些凉爽，阵阵花香袭来，让人心旷神怡。思忖间，极目远望，竟意外地发现了天际挂着的七色彩虹，美不胜收。不禁心想，光分七色，各具其美，越品越令人沉醉，这不就和我读到《价值投资实战手册》的感受一样吗？

一、红的热烈：变幻莫测

风云变化几席上，蛟鼋出波澜杆前——陆游

本书开篇，唐朝老师以船作比，将股和票的概念进行了透彻的讲解，生动形象，十分精彩。在大航海时代，每一次顺利的出航，都能获得超额的回报，让投资人赚得盆满钵满。但与此同时，远行的冒险家们要面对的是波谲云诡的气候环境和凶神恶煞的海上强盗，其中的风险与艰难，用“风云变化几席上，蛟鼋出波澜杆前”来形容，恰如其分。聪明的投资人当然不会坐以待毙，他们以一纸合约，分摊风险，共享利润，同时增加了流动性，这就是股票的前身。

时光兜兜转转来到20世纪，在当时这个比大海更加难以预测的华尔街中，债券仍然是投资首选。格雷厄姆率先觉醒了对股票的认知，他的传世巨著《证券分析》和《聪明的投资者》刷新了投资界的认知，在当时无异于天外来客，让人闻所未闻，他对于市场先生的描述，将股市的疯癫刻画的入木三分。

在那个英雄辈出年代，群星璀璨，既诞生了像格雷厄姆这样的价值投资鼻祖，也有如利弗莫尔、蔡志勇这样风格犀利、大干快上的投机者。他们都曾红极一时，站在华尔街之巅，但若论其中最为绚烂夺目的，仍然只有巴芒而已。

我们学习就要学那在变化中的不变，寻找经过时间验证的确定性，唐朝老师用深入浅出的示例，为我们明确了价值内核，让我们站在了大概率的一方，从而避免了随波逐流、徒耗青春的困扰。

二、橙的温暖：大道至简

万物之始，大道至简。——《道德经》

巴菲特说，“投资很简单，但并不容易”。若论选股方法，可以将巴菲特成功的秘密简单概括为：找到那些“简单易懂的、具有我们能理解的经济商誉，且由德才兼备的管理层掌管”的企业。简单吗？简单。容易吗？并不容易。

唐朝老师说，在投资前，可以试着问自己三个问题，简而言之，就是赚什么钱，为什么赚钱和能否持续赚钱。如果能够准确地做出回答，则可以认为是理解了这家企业。但事实上，大多数人在股市亏钱的主要原因，恰恰是由于盲目自信，跨出了自己的能力圈。老子说，“知人者智，自知者明”，弄清楚能力的边界，做到自知，是比盲目扩大圈子更为重要的所在。

因为每个人能力圈不同，《价值投资实战手册》一书，并未直接聚焦在对企业的分析和估值的判断，而是以“中翻中”的方法，由简入难层层递进。在书中，没有拗口精深的术语和算法，却无时无刻不在证明着“万物之始，大道至简”的哲学。在“All cash is equal”原则下，通过将各类资产一一“上秤比较”，指导我们以指数基金为抓手，立足先赢，再求大胜。阅读此书，仿佛与邻家大哥的促膝长谈，朴素真实，可谓是老少咸宜之作。

三、黄的光明：不动如山

此心光明，亦复何言？——王阳明

唐朝老师作为投资界最为高产的价值分享者，白纸黑字透明公开的实盘，截止到2021年底的八年里，实现了年化28.1%的收益率。稍有投资常识的人，就会知道这一收益率处于何种水平。

更加难能可贵的是，在这个互联网、信息化盛行的当下，许多所谓的投资达人经常会选择站在讳莫如深或争执不休的两个极端，这就让唐朝老师更加与众不同。他从不隐藏自己的投资决策，如何选、如何买、如何卖，均落于纸上，其背后的投资哲学，更是力透纸背。

巴菲特曾在致股东信中讲述过一个关于投资农场的故事。那时的巴菲特已在投资界崭露锋芒，但他对农业却是一窍不通，只是从大儿子口中知道了玉米、大豆的产量及相关运营成本，便做出了花费28万美元购买了一块占地400英亩农场的决策。

这笔投资无论从出资比例还是绝对收益的角度，均无法与可口可乐或是华盛顿邮报这样的庞然大物相比肩，但所蕴藏的智慧却是相通的。唐朝老师将其化繁为简，总结成了让人醍醐灌顶的六字箴言“别瞅傻子瞅地”。诚然，在经营的过程中，一定会有一些特别好的年份，也会有一些特别差的年份，作为农场投资人，需要关心的重点唯有两件：第一、农场产出是否持续令人满意；第二、利润再投资的收益率如何。至于外部环境如何变化，市场先生如何疯癫，我们只可利用，无法预测。正确的做法应当是：不为所动、精进自身。

在书房，唐朝老师更是将不动如山特质展现的淋漓尽致，即使是在2020年和2022年这样借故下跌的环境下，实盘周记的第一段也大多以“本周交易无”来呈现，这无疑是一种内化于心、外化于行的生动体现。今日，唐朝老师用一杆笔照亮了无数人的生命，正像是阳明先生所说：“此心光明，亦复何言”？

四、绿的盎然：积极进取

君子之道，譬如行远必自迩，登高必自卑。——《中庸》

杨天南老师曾写过一篇专栏文章，题为《伟大的投资者都是野生的》，文中提到：“那些成功的企业家，无论是董明珠、还是任正非，无论是马明哲、还是陈东升，从马云到马化腾，从雷军到刘强东，有谁是从商学院批量生产出来的呢？有一句话叫‘伟大的企业家都是野生的’，同样，伟大的投资者也都是野生的”。

唐朝老师就是这样一位非科班出身的优秀投资家。1994年辞去公职，1995年投资期货，1996年爆仓破产……通过奋斗从基层做起，成长为总经理，随后自主创业，再到2006年全职投资。一路走来，让我们看到了一位不断学习、不断探索、无惧风雨的前辈，用自己的践行证明着努力的价值。这份从零开始的进取精神，恰如《礼记》所言：“君子之道，譬如行远必自迩，登高必自卑”。

在书中，唐朝老师也将巴菲特的个人成长轨迹进行了详实地呈现。如果我们将不懂企业价值的投机者称为“韭菜”的话，10岁的巴菲特应该就属于这一类。那时的他热衷于技术分析，并试图在小道消息中挖掘宝藏，业绩自然是相当一般。直至第一次读到《聪明的投资者》，终于打通了他的任督二脉，从此踏上了价值投资的康庄大道。随后的日子里，他通过追随老师格雷厄姆的脚步，实现了财务和知识的双重复利。但尽信书不如无书，巴菲特并没有沉溺于自己的舒适圈中，他与时俱进，不断学习，向芒格和费雪的请教，逐渐向优质企业靠拢，最终完成了“从猿到人”的转变。

而今，已过耄耋的巴菲特仍然活跃在每年的伯克希尔股东会上，一边喝着可乐，一边侃侃而谈。唐朝老师也成为了中国价值投资领域的一面旗帜，在传道、授业、解惑的路上大步向前。正是有着这样有所成就、愿意分享的前辈高人，才让今天涉足股市的年轻人有了方向，才让我们可以窥见未来的绿意盎然与朝气蓬勃。

五、青的真诚：理性客观

莫听穿林打叶声，何妨吟啸且独行。——苏轼

就学习而言，我一直认为有时错误比正确更有价值。“以铜为镜，可以正衣冠；以史为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失”，在过去的错误中反思自省，才能敦促我们取得更加长足的胜利。可惜的是，或是出于对羽毛的爱惜，或是没有丰富的阅历，或是能力上的不足，导致市面上从零开始研究企业的书籍如凤毛麟角，难得一遇。

《价值投资实战手册》就是这样的一本书。唐朝老师从零开始，抽丝剥茧，将企业分析过程呈现在大家眼前，其对企业的理解可谓细致入微、鞭辟入里，值得每一位投资者反复阅读。更为重要的是，唐朝老师向来坦诚地面对每一笔交易，保持着对决策的理性与客观。

《一次非常“愚蠢”的投资决策》记录了唐朝老师用茅台换洋河的经历，并教导我们事后都易，当下最难，应以理性为基础，综合考虑并作出当下最正确的决策。《一个错判案例的全过程》将投资分众的全过程进行了深刻地复盘，从分析、解决、补救，最终实现盈利，为我们生动诠释了如何化被动为主动，化挫折为动力。

现在的市场中，由于腾讯、分众等企业股价走势萎靡，看衰声亦是不绝于耳。此时的唐朝老师，依然以其客观的视角，为我们进行着无私而全面的分析，这般理性与淡然，不禁让我想起苏东坡的那段名句：“莫听穿林打叶声，何妨吟啸且独行”。

六、蓝的深邃：专注卓越

书痴者文必工，艺痴者技必良。——蒲松龄

芒格说：“一生只需要抓住少数的几个机会就足够了”，诚哉斯言。好企业是稀缺的，人的精力是有限的，能够在有限的时间里捕捉到合适的企业，就更难了。遑论业余时间研究股票的上班人士，即便是巴菲特的伯克希尔，所持有的企业也不过十数只而已。

讲到专注与卓越，蒲松龄这样说：“书痴者文必工，艺痴者技必良”，我以为，在投资领域更应如此，与其倾心群芳、雨露均沾，买入那些不太优秀，不甚理解的企业，不如集中力量在那些特别好的生意上。

透过书中的一家家企业，我们可以看到他们无一例外都在做着令人垂涎的生意，这样的企业通常具备三个明显的特征：被需要、很难被替代、价格不受管制。当我们与卓越企业为伴时，时间就会成为我们的朋友，为我们源源不断的创造睡后利润。

七、紫的潇洒：著名隐士

结庐在人境，而无车马喧——陶渊明

唐朝老师是投资界的著名隐士，粉丝无数，却从不抛头露面，在自己的一方天地中，享受读书学习之趣。自古有大隐隐于市，小隐隐于野的说法，我想，唐朝老师便应属大隐隐于市一类。《手把手教你读财报》常年制霸畅销书榜首；新书精装版一经发售，十余分钟即告售罄；作为投资人，要面对市场的喧嚣与浮沉，却依然气定神闲……

每思及此，我总能想起陶渊明的那句诗“结庐在人境，而无车马喧。问君何能尔？心远地自偏”。任他车马喧嚣，我自向内求索，此种心境，应该是每个人都向往的理想人生状态。

第三章心中唐师

相信很多人都听过这样一句话：“读万卷书不如行万里路，行万里路不如阅人无数，阅人无数不如名师指路”，可见，名师的指点通常能够帮助我们站得更高、望得更远。但遗憾的是，经师易得，人师难遇。自踏出校门步入社会的那一刻起，或是认知不同，或因利益纠葛，让我们很难再遇到愿意真心指点、毫无保留地和我们分享人生经验的人了。从这一角度看，我们是幸运的，因为遇到了唐朝老师。

与那些花里胡哨、哗众取宠的“大师”不同，唐朝老师用最为平实的语言将投资之道娓娓道来，即便像我这般愚钝，也能快速理解其中内涵。对企业的分析，又是一个以术证道，道术结合的过程，进而呈现出一幅真实的可操作的价值投资图景。常言道：“为学日益，为道日损”。可见，大道并不需要多么复杂炫目，若以瞬息万变之法应变幻莫测之事，恐怕除了图增焦虑，别无它用。只有日拱一卒、为学日益，方为正途。

颜回说：“仰之弥高，钻之弥坚，瞻之在前，忽焉在后。夫子循循然善诱人，博我以文，约我以礼，欲罢不能”。这也是我心中的唐朝老师。

第四章唐门桃源 在投资界，有这样一群人，自称唐门，是投资界的一股清流，更是混沌市场中的世外桃源。在这里，唐朝老师譬如北辰，诸位师兄群星闪耀，让人向往。

过去三年里，我阅读过所有唐朝老师的书，也第一时间拿到了《巴芒演义》的精装版，但面对一篇篇精彩绝伦的读后感，却始终没有勇气写出一篇文章。随后的日子里，我一直为此感到懊恼，也在等待一个新的机会，用文字叩响求知的大门。

夫子说：“里仁为美，择不处仁，焉得知”？也是在教导我们环境的重要性。当身边是一群志同道合、三观一致的朋友，当身边都是锐意进取、笃行不怠的“同门”，在这样的氛围中共修大道，何尝不是人生一大快事！？

曾经，面对难能可贵的机会，我安慰自己说“虽不能至，心向往之”，而今，我更愿意选择“心之所向，素履以往”。若喜欢，便奋不顾身、勇往直前、无惧失败，因为追逐的过程，也是悟道本身。

第五章纸短情长

不觉间，已下笔五千言，仍觉纸短情长，无法尽表，惟愿有幸，获得一个更近一步的学习机会，在之后的岁月里，继续追随这束照进生命的光，感受求学的快意。